Okruhy

Základní informace a poznámky autorů.

---

~~~ ~~~

Problematika "Oceňování podniku I"

Okruh popisuje: Základní pojmy související s oceňováním podniku jako jsou termíny "podnik, jmění nebo čisté jmení". Dále uvádí metodiky oceňování podniku, právní úpravu oceňování a hladiny oceňení.

Okruh popisuje: Typy (báze, kategorie, standardy) ocenění:
a) tržní ocenění a tržní hodnota podniku, specifika trhu s podniky,
b) subjektivní ocenění, subjektivní (investiční) hodnota, Kolínská škola,
c) objektivizované ocenění.

Okruh popisuje: Přehled metod pro oceňování podniku (základní principy, porovnání, rozdíly mezi nimi, výhody a nevýhody, situace, pro které jsou jednotlivé metody vhodné).

Okruh popisuje: Ocenění podniku na základě analýzy majetku (účetní hodnota, substanční hodnota, likvidační hodnota, funkce jednotlivých typů majetkového ocenění, přednosti a nedostatky, možnosti využití).

Okruh popisuje: Ocenění na základě tržní kapitalizace, metodu srovnatelných podniků, metodu srovnatelných transakcí, metodu odvětvových násobitelů, multiplikátory (násobitele), zhodnocení metod založených na analýze trhu, vztah metod tržního porovnání a výnosových metod.

Okruh popisuje: Metodu DCF (podstata, varianty, postup při použití metody DCF).

Okruh popisuje: Pokračující hodnotu v rámci výnosového ocenění podniku, varianty jejího propočtu, odhadování parametrů pokračující hodnoty.

Okruh popisuje: Metodu amortizační hodnoty.

Okruh popisuje: Metodu kapitalizovaných čistých výnosů (podstatu, úpravy účetních výsledků, paušální metodu, analytická metodu, rozdíly oproti variantě DCF).

Okruh popisuje: Kombinované metody (podstatu, metodu kapitalizovaných čistých mimořádných výnosů, metodu střední hodnoty).

Okruh popisuje: Metodu EVA a MVA (podstatu, základní pojmy a vztahy, úpravy doporučené pro správný výpočet EVA, porovnání s metodou DCF, varianty metody EVA).

Okruh popisuje: Strategickou analýzu (smysl, jednotlivé kroky, analýzu vnějšího potenciálu a analýzu vnitřního potenciálu).

Okruh popisuje: Finanční analýzu v rámci oceňování podniku (význam a funkce pro různé oceňovací metody, hlavní ukazatele finanční analýzy a jejich vypovídací schopnost).

Okruh popisuje: Plánování v rámci oceňování podniku (práce s generátory hodnoty, výkazy finančního plánu pro ocenění a jejich odlišnosti od výkazů při běžném plánování v podniku, postup sestavení plánovaných výkazů, vyhodnocení plánu).

Okruh popisuje: Kalkulovanou úrokovou míru u výnosových metod, principy a postupy jejího stanovení pro jednotlivé výnosové metody, vztah kalkulované úrokové míry k hledané kategorii hodnoty a k předpokládanému typu investora do vlastního kapitálu, symetrie mezi diskontní mírou a finančním plánem, komplexní stavebnicová metoda.

Okruh popisuje: Propočet nákladů vlastního kapitálu pomocí modelu oceňování kapitálových aktiv, odhad hlavních parametrů a problémy s tím spojené, totální beta.

~~~ ~~~

Problematika "Oceňování podniku II"

Okruh popisuje: Odhad nákladů vlastního kapitálu pomocí modelu Fama French, náklady vlastního kapitálu ex-ante.

Okruh popisuje: Bezrizikovou výnosovou míru, princip jejího stanovení, možné metody jejího stanovení, diferencovanou bezrizikovou úrokovou míru, bootstrapping, úrokové swapy a Svenssonovu metodu.

Okruh popisuje: Problém kapitálové struktury podniku a jeho vliv na ocenění podniku (modely kapitálové struktury, strategie financování, zadlužování koeficientu beta, promítnutí kapitálové struktury do nákladů vlastního kapitálu, iterační propočet).

Okruh popisuje: Jistotní ekvivalenty výnosů (JEV), podstatu, různé přístupy k stanovení jistotoních ekvivalentů, využití pro oceňování podniku.

Okruh popisuje: Synergie (podstata, zdroje synergií, možnosti jejich ocenění).

Okruh popisuje: Vyvození souhrnného ocenění z výsledků několika oceňovacích metod.

Okruh popisuje: Diskonty a prémie za majoritu a obchodovatelnost oceňovaných vlastnických podílů.

Okruh popisuje: Oceňování technologických zařízení.

Okruh popisuje: Oceňování oběžného majetku (zásob, krátkodobého finančního majetku, záloh a pohledávek) s důrazem na pohledávky.

* * *